Родился в 1907 г. в Смоленской области. Русский. До войны работал председателем фабкома швейной фабрики в г. Калинине. Член КПСС. На фронте с начала войны. Заместитель по политчасти командира 167-го полка 3-й артиллерийской бригады 60-й армии. Участник боев под Сталинградом, на Курской дуге. Отличился при форсировании Днепра. Уволен в запас в 1958 г. в звании полковника. Жил и работал в г. Владимире.
Звание Героя Советского Союза <nobr>П. З. Истратову</nobr> присвоено 17 октября 1943 г.
В июле 1943 года полк, в котором Петр Захарович руководил партийно-политической работой, на Курской дуге противостоял натиску гитлеровских &laquo;тигров&raquo; и &laquo;фердинандов&raquo;. Политработники вместе с Истратовым сделали все, чтобы воспитать в каждом артиллеристе стойкость, презрение к смерти. Полк отразил все атаки врага и потом вместе с другими частями армии перешел в наступление, уничтожив 54 фашистских танка. Многие воины были награждены орденами и медалями.
Так же храбро сражались артиллеристы и па Днепре. Во всех батареях прошли партийные и комсомольские собрания. Сотни воинов подали заявления, выразив свое желание идти в бой коммунистами. Петр Захарович показал личный пример храбрости. Вместе с разведчиками он переплыл Днепр на лодке, корректировал огонь батарей, облегчив пехотинцам форсирование реки. В битве за Днепр полк награжден орденом Красного Знамени.